简介：一、引言现金是一种流动性最强的资产,又是一种盈利性最差的资产.现金不足,影响生产经营,现金过多,会使企业盈利水平下降.企业应保持多少现金才合适呢?这便是最佳现金持有量的确定问题.存货模型是确定最佳现金持有量的常用方法,但存货模型是基于以下假设:①分析期内的现金支付持续、规则且确定;②分析期内所有的现金收入都可准确预测;③分析期内的有价证券投资收益率不变;④现金与证券组合之间的转换在任何时候都可以进行,而且转换费用固定.很明显,这些严格的假设条件在企业实际经营活动中是不可能完全实现的.例如付款金额与时间往往很不确定,或者现金回收很不确定.因此,现金的需求量往往是随机波动的,故存货模型的实用性不大.本文在存货模型的基础上,提出具有一定实用价值的确定最佳现金持有量的一个随机模型.

简介：传统随机波动模型（SV模型）仅从宏观基本面角度揭示了潜在波动的随机性。本文基于修正混合分布假设模型（即MMDH模型）,将单因素SV模型拓展为两因素随机波动模型,并赋予每个波动因素新的经济意义解释。通过对中国股市高频数据和日数据进行了校准分析,所得校准结果与理论假设保持一致,并发现股价波动与信息到达过程和流动性风险均成正相关。最后,本文使用有效矩估计方法（EMM）比较了两因素SV模型和传统SV模型,其模型拟合统计量显示前者绝对优于后者;其得分t比率表明宏观因素控制波动的持久性,而市场微结构的流动性因素主要决定波动的厚尾性。

简介：将企业破产作为委托人-代理人的博弈问题，应用期权博弈分析的方法讨论此问题．在企业的资产价值的波动率服从快速均值回复OU过程的假设下，导出各博弈方的权益满足的偏微分方程，利用Taylor级数展开及求解一组Poisson方程的技巧，得到各博弈方的价值表达式．进而，讨论各博弈方的破产决策；企业的投资决策；融资决策以及贷方避免在破产时遭受损失的激励合同．最后，总结波动率的随机性对文献结论的影响．

简介：在假设标的资产价格的波动率是一个快速均值回复OU过程的函数的条件下,导出相应的可违约债券价格公式所应满足的偏微分方程,并利用Taylof级数展开得到一组Poisson方程.求解这些方程,得到非完全市场下固定补偿率的债券价格的近似表达式,然后在不同的补偿率规定上作了一些修正和推广.

简介：在包含普通消费品部门与房地产部门的多部门NK-DSGE模型中,通过引入预期冲击,考察了预期冲击对于我国房价波动的影响。模型整体拟合优度分析的结果发现,同时包含预期到的信息和未预期到的信息的模型相对较好地拟合了我国的现实数据;贝叶斯冲击分解的结果表明,预期到的信息对于房价具有较强的冲击效应,预期冲击可以解释我国房价波动的38.33%。因此,在房地产市场调控过程中,政府可以事先公布政策立场以引导民众形成正确的预期,进而可以利用预期冲击的积极效应以达到更好地稳定房地产市场的目的。

简介：到学校前，父亲告诉我说，学校的生物研究室里有一些有趣的标本，让我记得要认真听生物老师的授课，抓住机会去看看。

简介：在动态随机一般均衡（DSGE）模型中引入财政支出冲击和居民消费习惯,将财政支出分为生产性支出和消费性支出,分别纳入生产函数和总消费函数,通过DSGE模型模拟了财政支出对居民消费、产出、就业、投资等经济变量的动态影响。模拟结果显示财政支出增加对居民消费产生了挤出效应,而对产出、就业等经济变量产生挤入效应。考虑消费习惯后,经济变量对外生冲击的响应呈驼峰状,并且影响程度加大。因此,合理划分政府支出的类型并恰当评估居民的消费习惯对把握财政政策的操作力度甚为重要。

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简介：OptimalcontainmentcontrolforaclassofstochasticsystemsperturbedbyPoissonandwienerprocesses.OptimalFinancingofaCorporationSubjecttoRandomReturns:ASummary.Optimalstrategiesforergodiccontrolproblemsarisingfromportfoliooptimization.OptimalityofThresholdTransmissionPoliciesinGilbertElliottFadingChannels.Optimizationofutilityfor“largerinvestor”withanticipation.

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简介：证明了几个重要不等式，并研究了几类不同边界条件下随机半闭1-集压缩算子方程随机解的存在情况，得到了若干新的结果．

简介：随机提取器是一类可以从任意包含足够随机性的随机分布中提取几乎均匀分布随机位的函数．明确构造的随机提取器在复杂性理论，组合数学和密码学中有很多应用．这一领域有许多最新进展．

简介：利用随机拓扑度理论研究随机非线性凝聚算子，在一定条件下得到随机算子方程A（w，x）=μx的随机解和随机算子不动点的存在性，所得结论减弱了已知文献中相应定理的条件．

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简介：一阶相变涉及潜在的热，能量被吸收或辐射而温度保持稳定。这些转变范围从改变物质（如沸水）的状态到更微妙的结构转变。

简介：前阵子有一本畅销书叫作《世界是平的》，今天我要分享的观点是“波动的世界”（TheWorldofVolatility）。越来越波动的不单单是股票市场。看看2008年，我们有很多大喜的事件，如北京奥运会的成功举办；我们也有很多大悲的事件，如汶川大地震和毒奶事件。

简介：周末的早晨，妈妈带上超超和美美两个小助手去买菜，菜场里的茶基本上没什么变化，但价格却经常不同。

简介：1月5日，人民币汇率中间价报6．9307，较前一交易日大幅升值219个基点。此外，离岸人民币隔夜存款利率一度飙升16．5个百分点，至2016年1月以来的高点30％。

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